The Impact of Leverage on Firm Value By Mediation of Profitability  (Case Study of Consumer Non-Cyclical Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2014-2023 Period)

Muhamad VIKI; Bambang  MAHMUDI; Emma  SURYANI

doi:10.38142/jogta.v4i1.1496

Authors

Muhamad VIKI Sultan Ageng Tirtayasa University, Indonesia
Bambang MAHMUDI Sultan Ageng Tirtayasa University, Indonesia
Emma SURYANI Sultan Ageng Tirtayasa University, Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.38142/jogta.v4i1.1496

Keywords:

ESG, Firm Value, Stock Return, Tobin's Q, EPS

Abstract

This study aims to examine the effect of leverage on firm value using profitability as an intervening variable. In this study, firm value is measured by price-book value, leverage is measured by debt-equity ratio, and profitability is measured by return on assets. The population in this study is non-cyclical consumer sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2014-2023 period, with a purposive sampling technique. The analytical methods used are the classical assumption test, partial test (t-test), path analysis, Sobel test and data testing was carried out using SPSS 23 software. The results of the hypothesis test, path analysis, and Sobel test indicate that: 1) Leverage has a negative effect on firm value. 2) Leverage has a negative effect on profitability. 3) Profitability has a positive effect on firm value. 4) Profitability is unable to mediate the effect of leverage on firm value. This research shows that signaling theory does not fully explain the relationship between leverage, profitability, and firm value in the non-cyclical consumer sector.

References

Akhmadi, Ichwanudin, W., & Sari, K. (2023). Leverage And Liquidity To Firm Value Moderated By Firm Size: A Signaling Theory Approach. Enrichment: Journal Of Management, 13(3), 2073–2082.

Alifian, D., & Susilo, D. E. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 8(1), 46–55. Https://Doi.Org/10.33395/Owner.V8i1.1914

Amalia, N. R., & Yudiana, F. E. (2021). Pengaruh Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Islamic Social Reporting ( Isr ) Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index ( Jii ) Periode 2016 – 2020. 9, 193–204.

Andika, B., Putra, I., & Sunarto, S. (2021). Pengaruh Profitabilitas , Leverage , Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi. 5(1), 149–157. Https://Doi.Org/10.33087/Ekonomis.V5i1.195

Bertha, A., Dorkas, A., & Atahau, R. (2022). Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Yang Dimediasi Profitabilitas. 6(1). Https://Doi.Org/10.18196/Rabin.V6i1.12698

Burhan, A. H., & Bagana, B. D. (2024). Pengaruh Struktur Modal , Ukuran Perusahaan , Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. 8, 363–376.

Catur Fatchu Ukhriyawati Dan Riani Dewi. (2019). Volume 6 No.1 Tahun 2019 Issn 25031546. Equilibiria, 6(1), 1–14.

Chabachib, M., Hersugondo, H., Ardiana, E., & Pamungkas, I. D. (2020). Analysis Of Company Characteristics Of Firm Values : Profitability As Intervening Variables. 11(1), 60–70. Https://Doi.Org/10.5430/Ijfr.V11n1p60

Dewi, K. Y., & Rahyuda, H. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(4), 1252. Https://Doi.Org/10.24843/Ejmunud.2020.V09.I04.P02

Dwicahyani, D., Rate, P. V, Jan, A. B. H., Leverage, P., Perusahaan, U., Rate, P. Van, Bin, A., Jan, H., Dwicahyani, D., Rate, P. V, & Jan, A. B. H. (2022). Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Perusahaan Consumer Non-Cyclicals The Effect Of Leverage , Profitability , Company Size , Managerial Ownership And Institusional Ownership On The Value Of Non-Cyclicals Oleh : Jurusan Mana. 10(4), 275–286.

Farizki, F. I., & Masitoh, E. (2021). Pengaruh Profitabilitas , Leverage , Likuiditas , Ukuran Perusahaan Dan Struktur Aset Terhadap Nilai Perusahaan. 5(1), 17–22. Https://Doi.Org/10.33087/Ekonomis.V5i1.273

Harianto, R., & Hendrani, A. (2022). Pengaruh Profitabilitas , Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. 4(9), 3869–3877.

Kolamban, D. V, Murni, S., Baramuli, D. N., Ekonomi, F., Bisnis, D., Manajemen, J., Sam, U., & Manado, R. (2020). Analisis Pengaruh Leverage , Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Perbankan Yang Terdaftar Di Bei Analysis Of The Effect Of Leverage , Profitability And Company Size On Firm Value In The Banking Industry Registered . 8(3), 174–183.

Kristianto, A. D., & Zuhri, M. (2018). Ikpia Perbanas Jakarta. Jurnal Riset Perbankan Manajemen Dan Akuntansi, 2 No.1, 57–78.

Kusumaningrum, D. P., & Iswara, S. U. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jiaku: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, Vol 1, Nom, 295–312. Https://Doi.Org/10.24034/Jiaku.V1i3.5509

Mei Diah Putri, A., & Muhammad, S. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Competitive Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 4(2).

Nainggolan, M. N., Sirait, A., Nasution, O. N., & Astuty, F. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan , Pertumbuhan Penjualan , Leverage Terhadap Profitabilitas Pada Sektor Food And Beverage Dalam Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. 6, 948–963.

Natalie, V., & Lisiantara, G. A. (2022). Pengaruh Profitabilitas ( Roa ), Likuiditas ( Ako ), Ukuran Perusahaan ( Size ), Dan Leverage ( Ltder ) Terhadap Nilai Perusahaan. 6, 4175–4186.

Nuraini, D. F., & Suwaidi, A. R. (2022). Pengaruh Leverage , Likuiditas , Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Textile Dan Garment Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia Pendahuluan Di Tengah Persaingan Bisnis Yang Dan. 11(2), 157–166. Https://Doi.Org/10.32502/Jimn.V11i2.3523

Pangesti, G., Imron, A., Mahmudi, B., & Hakim, L. (2020). Sultanist : Jurnal Manajemen Dan Keuangan Volume : 8 No : 2 Tahun 2020 Available Online At : Https://Sultanist.Ac.Id/Index.Php/Sultanist Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Jurusan Manaje. Sultanist: Jurnal Manajemen Dan Keuangan, 4328(November).

Paradila, I. R. V., Wijaya, L. A., & Widiasmara, A. (2019). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Size Perusahaan, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur Sektor Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015 - 2017). Simba Seminar Inovasi Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi I, 617–635.

Pratiwi, E. A., & Ardini, L. (2019). Pengaruh Perputaran Modal Kerja , Ukuran Perusahaan , Anggraeni Eka Pratiwi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia ( Stiesia ) Surabaya. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, Volume 8,.

Putu, N., & Kartika, I. (2019). Pengaruh Leverage Dan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Mediasi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana , Bali , Indonesia Abstrak Berdasarkan Data Bursa Efek Indonesia ( Bei ) Pada Akhir Bulan Juli 2018 Total Perusahaan Yang Telah Mencatatkan Sa. 8(5), 3028–3056.

Rivandi, M., & Petra, A. B. (2022). 2) 1,2. 2(8), 2571–2580.

Sondang Salnika, Unggul Purwohedi, & Indah Muliasari. (2021). Pengaruh Pengungkapan Sukarela Terhadap Biaya Modal Ekuitas Dengan Asimetri Informasi Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing, 2(2), 379–396. Https://Doi.Org/10.21009/Japa.0202.11

Sukmayanti, C. P., & Sembiring, F. M. (2022). Pengaruh Current Ratio Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Price To Book Value Dengan Return On Assets Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Non Keuangan Kelompok Indeks Lq45 Di Indonesia). Inobis: Jurnal Inovasi Bisnis Dan Manajemen Indonesia, 5(2), 202–215. Https://Doi.Org/10.31842/Jurnalinobis.V5i2.224

Suryani, E., Sanusi, F., & Sunenti. (2024). Journal Of Applied Business, Taxation And Economics Research ( Jabter ) Profitability, Leverage, Firm Value Through Dividend Policy ( Empirical Study On Coal And Lignite Mining Sub-Sector Companies On The Idx 2017-2022 ). Journal Of Applied Business, Taxation And Economics Research (Jabter) Vol., Vol. 4, No. (2), 306–326. Https://Doi.Org/10.54408/Jabter.V4i2.383

Susesti, D. A., & Wahyuningtyas, E. T. (2020). Pengaruh Profitabilitas , Leverage , Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Empiris Pada Perusahaan Lq45 Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. 1.

Syahrani, K. M., Merawati, L. K., & Tandio, D. R. (2023). Pengaruh Leverage , Pertumbuhan Perusahaan , Ukuran Perusahaan , Risk Profile Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Inovasi Akuntansi, 1, 32–44.

Yanti, I. G. A. D. N., & Darmayanti, N. P. A. (2019). Pengaruh Profitabilitas , Ukuran Perusahaan , Struktur Makanan Dan Minuman. E-Jurnal Manajemen, 8(4), 2297–2324.

Yulimtinan, Z., & Atiningsih, S. (2021). Leverage Ukuran Perusahaan Pertumbuhan Penjualan. 6(1).

Zoraya, I., Afandy, C., Nurazi, R., & Herlina, N. (2023). Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis Likuiditas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dimediasi Profitabilitas : Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis. 24(1), 1–25.